Después de las preocupaciones sobre la falta de liquidez, el sistema bancario de los Estados Unidos ahora parece tener el problema opuesto: el exceso de dinero. Según los analistas de KWB, las tendencias observadas en el mercado de recompra (repos) muestran que existe una "oferta abundante de efectivo".
Con acceso al efectivo, las compañías están ahorrando recursos en ahorros, lo que, junto con la liquidación de activos riesgosos, inunda a los bancos con liquidez. Los depósitos en los bancos comerciales de EE. UU. Crecieron en más de $ 420 billones desde finales de febrero hasta el 18 de marzo, una cantidad extraordinaria que hace que esta sea la peor marcha para el crecimiento de los depósitos, según Autonomos Research.

En este contexto, la Reserva Federal ha autorizado a los bancos más grandes a excluir temporalmente los bonos del Tesoro y los depósitos en efectivo de la Reserva Federal de sus activos para ciertos cálculos de nivel de apalancamiento. Los bancos solo pueden prestar una parte de lo que tienen bajo las reglas de capital, por lo que muchos de estos depósitos terminan en la Fed o en los bonos del Tesoro.

El banco central estadounidense dijo que su regla temporal le permitiría reducir los requisitos de capital en aproximadamente un 2%. También pidió a los bancos que no usen esta capacidad liberada para distribuir capital a los accionistas, sino que "mitiguen los efectos de las restricciones (de capital) y permitan un mejor apoyo para la economía".

El desafío ahora es llevar el dinero a los sectores que más lo necesitan. Incluso para los bancos, que aún enfrentan otros requisitos de capital, liberar el apalancamiento no significa que tendrán una predisposición ilimitada a prestar, o incluso que deberían hacerlo. La liquidez es una parte importante de permitir que fluya el crédito. Pero no puede llegar tan lejos para ayudar a las personas que han perdido sus empleos o a las empresas que no tienen clientes.